S&P Global’den TCMB faiz tahmini: İndirim için neden aralık ayı işaret edildi?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 22 Nisan’daki faiz kararı öncesinde değerlendirmelerde bulunan Andrew Birch, bankanın likiditeyi sıkılaştırmaya yönelik faiz dışı ek önlemlere devam etmesinin muhtemel olduğunu belirtti. Birch; yükselen ithal enflasyon baskıları, genişleyen cari açık, kısıtlı yabancı sermaye girişleri ve düşük döviz rezervleri gibi faktörlerin, erken bir faiz indirimine karşı en güçlü argümanları oluşturduğunu ifade etti. Özellikle Orta Doğu’da tırmanan gerilimin enflasyon üzerindeki "belirsiz etkisinin" uzun sürebileceğine dikkat çeken Birch, faiz indirim sürecinin Aralık ayından önce başlamasını beklemediklerini kaydetti. Piyasa anketleri de bu hafta faizde bir değişiklik olmayacağı yönünde birleşirken, jeopolitik risklerin etkisiyle faiz indirimi beklentileri yaz aylarından yıl sonuna doğru kaymış durumda.

MAKRO EKONOMİK DENGELER VE FAİZ DIŞI ARAÇLARIN ROLÜ

Merkez Bankası’nın faiz oranını sabit tutarken likiditeyi kontrol altına almak için kullandığı "faiz dışı önlemler", piyasadaki Türk Lirası miktarını dengelemeyi hedefliyor. Zorunlu karşılık oranlarındaki değişiklikler veya kredi büyüme sınırlandırmaları gibi bu enstrümanlar, politika faizi değişmese dahi piyasa faizlerinin yüksek kalmasını sağlıyor. S&P Global’in "likidite sıkılaştırması" vurgusu, TCMB’nin enflasyonla mücadelede sadece ana faiz oranına güvenmediğini, aynı zamanda piyasadaki para arzını kısıtlayarak talebi baskılamaya devam edeceğini gösteriyor.