Mahfi Eğilmez'den dolar mı TL mi sorusuna dikkat çeken hesap: Kur bu seviyenin altında kalırsa...
Mahfi Eğilmez TL ile dolar arasında tercih yaparken yalnızca faiz oranına bakmanın yanıltıcı olacağını belirtti. Eğilmez'e göre işlem maliyetleriyle birlikte dolardaki artış yaklaşık yüzde 34'ün altında kaldığı sürece TL mevduatı avantaj sağlayabiliyor.
Eski Hazine Müsteşarı ve ekonomist Mahfi Eğilmez, kişisel blogunda yayımladığı değerlendirmede TL mevduatı ile dolar yatırımı arasındaki farkı örnek hesap üzerinden anlattı. Eğilmez, yatırım kararlarında yalnızca faiz oranına odaklanmanın doğru olmadığını, kur hareketlerinin de en az faiz kadar belirleyici olduğunu vurguladı.
"SADECE FAİZE BAKMAK YETERLİ DEĞİL"
"TL Mevduatı mı Dolar mı?" başlıklı yazısında değerlendirmelerde bulunan Eğilmez, yatırımcıların asıl dikkat etmesi gereken unsurun faiz getirisinin döviz kurundaki artışı karşılayıp karşılamadığı olduğunu ifade etti.
Eğilmez'e göre, yüksek faiz her zaman daha yüksek kazanç anlamına gelmiyor. Gerçek getiri, faiz ile kur artışı arasındaki fark üzerinden şekilleniyor.
500 BİN TL'LİK ÖRNEK HESAP
Mahfi Eğilmez, değerlendirmesinde 500 bin TL üzerinden örnek bir hesaplama yaptı.
Buna göre, bir yıl önce yüzde 36 net faizle vadeli mevduata yatırılan 500 bin TL yıl sonunda 680 bin TL'ye ulaşıyor. Aynı dönemde dolar kurunun 40 TL'den 47 TL'ye yükseldiği varsayımında ise yatırımın dolar karşılığı yaklaşık 14 bin 468 dolara çıkıyor.
Bu senaryoda yatırımcı, parasını doğrudan dolara çevirmek yerine TL mevduatta değerlendirerek dolar bazında yaklaşık yüzde 15,7 getiri elde etmiş oluyor.
KRİTİK EŞİK YÜZDE 34
Eğilmez, işlem maliyetleri de dikkate alındığında önemli bir eşiğe işaret etti.
Buna göre dolar kurundaki yıllık artış yaklaşık yüzde 34'ün altında kaldığı sürece yüzde 36 net faiz sunan TL mevduatı dolar bazında avantaj sağlıyor.
Kur artışının bu seviyeye yaklaşması halinde kazanç dengelenirken, yüzde 34'ün üzerine çıkması durumunda ise dolar yatırımının daha avantajlı hale gelebileceği ifade edildi.
"TL MEVDUATI KUR RİSKİ DE TAŞIYOR"
Eğilmez, TL mevduatına yatırım yapan tasarruf sahibinin yalnızca faiz geliri elde etmediğini, aynı zamanda kur riski üstlendiğini de hatırlattı.
Bu nedenle yatırımcıların faiz oranının yanı sıra döviz kurundaki olası değişimleri de dikkate alarak karar vermesi gerektiğini belirtti.
EKONOMİK GÖSTERGELER DE BELİRLEYİCİ
Yatırım tercihlerinde yalnızca mevcut faiz oranının yeterli olmadığını vurgulayan Eğilmez, enflasyon beklentileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın para politikası, döviz talebi, rezervler ve ekonomiye duyulan güven gibi birçok değişkenin birlikte değerlendirilmesi gerektiğini ifade etti.
YÜKSEK FAİZİN ETKİSİNE DİKKAT ÇEKTİ
Mahfi Eğilmez, yüksek faiz politikasının kısa vadede TL'yi destekleyerek döviz talebini azaltabildiğini ancak bunun uzun vadede farklı ekonomik sonuçlar doğurabileceğini belirtti.
Yüksek reel faizin kısa vadeli yabancı sermaye girişlerini artırabileceğini ifade eden Eğilmez, bu dengenin kalıcı olmadığını ve uzun vadede faizlerin normalleşmesi ya da kurdaki yükselişin hızlanması gibi senaryoların gündeme gelebileceğini kaydetti.
"KARARIN ANAHTARI FAİZ DEĞİL, KUR"
Eğilmez, TL mevduatı ile dolar arasında tercih yapılırken belirleyici unsurun tek başına faiz oranı olmadığını vurguladı.
Ekonomiste göre yatırımcıların, faiz gelirinin kur artışını ne ölçüde telafi edebileceğini ve üstlenmek istedikleri kur riskini birlikte değerlendirerek karar vermeleri gerekiyor.
Türkçe karakter kullanılmayan ve büyük harflerle yazılmış yorumlar onaylanmamaktadır.