Hakan Kara'dan altın için kritik uyarı: Dış denge göründüğü kadar sağlam olmayabilir

Altın ithalatına getirilen sınırlamaların ardından ödemeler dengesinin kritik kalemi "Net Hata Noksan"da gözlemlenen istikrarlı negatif seyir, ekonomideki kayıt dışılıkla ilgili endişeleri artırdı. Bilkent Üniversitesi Öğretim Üyesi ve TCMB eski Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara, bu durumun dış ticaret dengesinin gerçekte olduğundan daha olumlu görünmesine yol açabileceği uyarısında bulundu.

Sosyal medya hesabından konuya ilişkin bir grafik paylaşan Prof. Dr. Kara, 2023 yılında uygulamaya konulan altın ithalatı kısıtlamaları sonrası Net Hata Noksan (NHN) kaleminin sürekli olarak eksiye dönmesinin, kayıtlara girmeyen, yani kaçak yollarla gerçekleşen altın girişlerine işaret ettiğini belirtti.

Altın ithalatı sınırlandığından beri net hata noksan kaleminin istikrarlı olarak negatife kayması kaçak altın girişine işaret ediyor. Dış denge göründüğü kadar iyi olmayabilir. pic.twitter.com/gB6e1v2p7z

— Hakan Kara (@ali_hakan_kara) October 13, 2025

"DIŞ DENGE GÖRÜNDÜĞÜ KADAR İYİ OLMAYABİLİR"

Prof. Dr. Kara, negatif seyre dikkat çekerek, "Altın ithalatı sınırlandığından beri net hata noksan kaleminin istikrarlı olarak negatife kayması kaçak altın girişine işaret ediyor. Dış denge göründüğü kadar iyi olmayabilir" yorumunu yaptı.

Ekonomistler, NHN kaleminin negatifleşmesini, resmi kayıtlara yansımayan döviz çıkışı veya kaçak ithalat gibi unsurların varlığı olarak yorumluyor. Bu durum, ülkenin dış ticaret açığının ve cari işlemler dengesinin "kağıt üzerinde" daha düşük görünmesine neden olabiliyor.

Altında tarihi zirveler: Çeyrek altın 10 bin TL'ye koşuyor

SERMAYE GİRİŞİNE RAĞMEN REZERVLER YÜKSELMEDİ

Kara, analizinin devamında bir başka kritik noktaya da değinerek "Son bir yılda 38 milyar dolar sermaye girişi olmasına rağmen pek rezerv biriktirilememesi, dış açığın göründüğünden daha yüksek olabileceğini düşündürüyor" dedi.

NET HATA NOKSAN NE ANLATIYOR?

Net Hata ve Noksan Hesabı, ödemeler dengesi tablosunda yer alan cari işlemler ile sermaye ve finans hesapları arasındaki farkı dengelemek için kullanılan bir kalemdir. Basitçe, dış ekonomik ilişkilerde ortaya çıkan ancak resmi verilerle açıklanamayan "kayıt dışı" döviz hareketlerini ifade eder.

NHN Pozitifse, Ülkeye kaynağı bilinmeyen döviz girişi var demektir (Kayıt dışı turizm geliri, yastık altı para girişi vb.).

NHN Negatifse, Ülkeden kaynağı bilinmeyen döviz çıkışı var demektir (Kaçak ithalat, para kaçırma, yurt dışına kayıt dışı ödeme vb.).