Altın ve gümüş neden düştü? Mahfi Eğilmez’den dikkat çeken kriz analizi

Ekonomist Mahfi Eğilmez, son yaşanan küresel kriz döneminde altın ve gümüş fiyatlarında görülen düşüşü analiz etti. Normal şartlarda savaş ve belirsizlik dönemlerinde güvenli liman olarak görülen değerli metallere yönelim beklenirken, bu kez tam tersi bir tablo oluştu. Eğilmez’e göre bunun arkasında hem finansal piyasalardaki hızlı dönüşüm hem de yatırımcıların değişen davranış kalıpları bulunuyor.

Eğilmez, ilk neden olarak enerji fiyatlarına yönelik beklentileri işaret ediyor. Savaşın petrol ve doğalgaz fiyatlarını artıracağı, bunun da faiz beklentilerini değiştireceği öngörüsü yatırımcıları tahvillere yöneltti. Bu süreçte altın ve gümüşte satışlar arttı.

DOLAR TALEBİ ETKİLİ OLDU

İkinci önemli faktör olarak küresel ölçekte artan dolar talebine dikkat çekildi. Kriz ortamında yatırımcıların varlıklarını dolara çevirerek ülkelerine dönme eğilimi, piyasada altın satışlarını hızlandırdı ve fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

Eğilmez’e göre değerli metaller son yıllarda hızlı yükseldiği için yatırımcılar zaten bir düzeltme beklentisi içindeydi. Krizle birlikte gelen satışlar bu düşüşü daha da derinleştirdi.

KÜRESEL PİYASALAR DEĞİŞİYOR

Eğilmez, finansal sistemin artık daha hızlı tepki verdiğini vurgulayarak krizlerin etkisinin geçmişe göre daha kısa sürdüğünü belirtiyor. Sermayenin küresel ölçekte hızla hareket edebilmesi, piyasaların yeni koşullara daha çabuk uyum sağlamasına yol açıyor.

Mahfi Eğilmez’e göre küreselleşme, krizlerin doğasını da değiştirmiş durumda. Altın ve gümüş gibi geleneksel güvenli limanların bile her kriz döneminde aynı refleksi göstermediği, yatırımcı davranışlarının artık çok daha belirleyici hale geldiği ifade ediliyor.