Altında dikkat çeken 2027 tahmini: Dev banka açıkladı

Küresel piyasalarda Orta Doğu'daki gerilim ve artan enflasyon endişeleri, yatırımcıların faiz beklentilerini yeniden şekillendiriyor. ABD'de 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 5,20'nin üzerine çıkarak son 20 yılın en yüksek seviyesine ulaşması ise faiz getirisi bulunmayan altın ve gümüş üzerinde baskı yaratıyor.

Yükselen tahvil faizleri, değerli metalleri elde tutmanın fırsat maliyetini artırırken yatırımcı talebinde de zayıflamaya neden oluyor. Buna karşın analistler, altının son dönemde reel getirilerdeki yükselişten bağımsız şekilde direnç göstermeye devam ettiğine dikkat çekiyor.

BMO'DAN ALTIN İÇİN YENİ TAHMİN

Kanada merkezli küresel banka BMO Capital Markets, Çin Merkez Bankası'ndan gelen talebin tahmin dönemi boyunca güçlü kalmasını ve altın fiyatlarını desteklemeyi sürdürmesini bekliyor.

BMO, 2026'nın kalan bölümünde bazı aşağı yönlü revizyonlara gitmesine rağmen altın açısından destekleyici unsurların devam ettiğini belirtti. ABD faiz oranları ise değerli metal için en önemli aşağı yönlü risk olarak öne çıkarıldı.

Banka ayrıca artan devlet borcu endişelerinin, sıkı finansal koşullar altında altına yönelik talebi destekleyebileceğini değerlendirdi. Analistlere göre parasal değer kaybı ve doların etkisinin azalması, altın fiyatları açısından geleneksel reel getiri göstergelerinden daha belirleyici hale geliyor.

BMO, 2026'nın son çeyreğine ilişkin altın fiyatı tahminini de aşağı çekti. Buna göre daha önce 4.750 dolar olarak açıklanan ortalama ons altın beklentisi 4.650 dolara indirildi.

Ancak banka uzun vadeli beklentisini önemli ölçüde yukarı yönlü revize etti. BMO, altının gelecek yılın ikinci çeyreğinde 5.000 dolar seviyesine ulaşmasını beklerken, uzun vadeli fiyat tahminini 3.100 dolardan 4.000 dolara yükseltti.

GÜMÜŞ TAHMİNİ DE DEĞİŞTİ

BMO Capital Markets, gümüş için kısa vadede daha temkinli bir görünüm ortaya koydu. Banka, dördüncü çeyrek ortalama gümüş fiyatı beklentisini 71,40 dolardan 67,40 dolara düşürdü.

2027'nin ilk çeyreğine ilişkin tahmin de 73,50 dolardan 69,30 dolara çekildi.

Analistler, endüstriyel piyasadaki dengenin beklenenden hızlı tasarruf ve güneş enerjisi yatırımlarındaki yavaşlama nedeniyle gevşediğini belirtti. Bu nedenle gümüşün önümüzdeki çeyreklerde altının gerisinde kalabileceği değerlendirmesinde bulunuldu.

Buna karşın BMO, uzun vadeli gümüş tahminini ons başına 36 dolardan 47 dolara yükseltti. Bu değişiklik yaklaşık yüzde 31'lik artışa işaret ediyor.

Bankaya göre gümüş fiyatlarında yıl sonuna doğru belirleyici unsurlardan biri güneş enerjisi sektöründen gelecek endüstriyel talep olacak. Çinli güneş paneli üreticilerinin daha az gümüş kullanmak amacıyla yeni teknolojilere yönelmesi ise uzun vadeli talep görünümünde değişikliğe neden oluyor.