Fitch'ten Türk leasing ve faktoring şirketlerine uyarı: Riskler artıyor

Fitch Ratings, Türk leasing ve faktoring sektörlerine ilişkin yeni değerlendirmesini yayımladı. Kuruluş, küresel büyümedeki yavaşlama, kalıcı enflasyon ve yüksek finansman maliyetlerinin sektördeki riskleri artırabileceğini bildirdi.

Haziran ayında gelişmekte olan Avrupa'daki finansman ve kiralama şirketlerinin sektör görünümünü "kötüleşen" olarak revize eden Fitch, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerden (KOBİ) kaynaklanan varlık kalitesi baskılarına işaret etti.

YÜKSEK FAİZ VE FONLAMA MALİYETLERİ BASKI YARATIYOR

Fitch'e göre, Türkiye'de son dönemde yaşanan piyasa dalgalanmalarının leasing ve faktoring şirketleri üzerindeki doğrudan etkisi sınırlı kaldı. Leasing şirketlerinin sınırlı menkul kıymet varlıkları ve yerleşik fonlama kaynaklarına erişimi bu durumu desteklerken, banka iştiraki olan faktoring şirketleri de ana ortaklarının desteğinden yararlanıyor.

Buna karşın, finansal koşullardaki sıkılaşmanın borçluların ödeme kapasitesini zayıflatarak şirketlerin varlık kalitesini olumsuz etkileyebileceği belirtildi. Türk lirası faizlerindeki yükseliş ve kredi temerrüt takası (CDS) primlerindeki artışın da fonlama maliyetlerini yukarı çekebileceği kaydedildi.

LEASING HACMİ YÜZDE 48 ARTTI

Türkiye'de leasing sektörünün yeni iş hacmi, 2026'nın ilk yarısında ABD doları bazında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 48 arttı. Ancak sat ve geri kirala işlemleri, toplam yeni iş hacminin yüzde 38'ini oluşturdu.

Şirketlerin sahip oldukları varlıkları satarak aynı varlıkları yeniden kiralamasına dayanan bu yöntem, yeni yatırım harcamalarından ziyade işletme sermayesi ihtiyacının öne çıktığına işaret ediyor.

Fitch, bu işlemlerin ticari gayrimenkul değerlemeleri ve varlıkların dönem sonundaki değerine ilişkin riskleri artırdığını belirtti.

Leasing sektöründe takipteki kredilerin toplam kredilere oranı yüzde 1,9'a gerilerken, kuruluş bu oranın 2026 ve 2027 yıl sonlarında kademeli olarak yükselmesini bekliyor. Sektörün ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 30 seviyesinde gerçekleşirken, kaldıraç oranı 2025 sonundaki 3,8 kattan 4,9 kata çıktı.

FAKTORİNG HACMİ 1,1 TRİLYON LİRAYA ULAŞTI

Faktoring sektörünün işlem hacmi, 2026'nın ilk yarısında yıllık yüzde 33 artarak 1,1 trilyon liraya yükseldi. Fitch, yılın tamamında yüzde 32 büyüme bekliyor. Ancak bu artışın enflasyonla paralel seyretmesi nedeniyle reel büyümenin sınırlı kalacağı öngörülüyor.

Sektörde takipteki kredilerin oranı yüzde 2,3 olarak gerçekleşti. Buna rağmen yeni sorunlu alacaklar ve bu alacaklar için ayrılan karşılık giderleri yüksek seviyelerde kaldı.

Faktoring şirketlerinin ortalama aktif kârlılığı, 2025'teki yüzde 8,1 seviyesinden yüzde 6,4'e geriledi. Kaldıraç oranı ise 4,1 kata yükseldi.

2026 VE 2027'DE KÂRLILIK BASKISI SÜREBİLİR

Fitch'in değerlendirmesi, leasing ve faktoring sektörlerinde işlem hacimleri artarken finansman maliyetleri ve kredi risklerinin şirketlerin mali performansı üzerinde baskı oluşturabileceğine işaret ediyor.

Önümüzdeki dönemde borçluların ödeme kapasitesi, takipteki alacakların seyri ve sat-geri kirala işlemlerinin sektördeki ağırlığı, şirketlerin varlık kalitesi ve kârlılığı açısından belirleyici olacak.