Borsada "Trump etkisi" rekor kırdı

Fundstrat tarafından hazırlanan kapsamlı rapor; vergi kesintileri, deregülasyonlar ve sosyal medya üzerinden verilen doğrudan mesajların piyasadaki "en iyi ve en kötü" günlerin ana mimarı olduğunu ortaya koyarken, bu durumun son 40 yılın en belirgin "başkanlık etkisi" olduğu kaydedildi.

Beyaz Saray Sözcüsü Kush Desai, halka açık şirketlerin büyüme odaklı ajanda sayesinde rekor kazançlar bildirdiğini açıklarken; Fundstrat bulguları, piyasanın artık makroekonomik verilerden ziyade yönetim kararlarına odaklandığını gösteriyor. 1981’den bu yana görev yapan 12 farklı başkanlık dönemi incelendiğinde, borsa hareketlerinin kurumsal bilançolar veya FED kararları yerine doğrudan bir liderin söylemleriyle şekillenmesi finansal piyasalarda yeni bir norm oluşturdu. Özellikle gümrük tarifeleri, dış politika revizyonları ve Merkez Bankası yönetimine dair verilen mesajlar, endeksleri defalarca tüm zamanların en yüksek seviyesine taşırken, aynı zamanda sert geri dönüşlerle volatiliteyi (oynaklığı) de zirveye taşıdı.

Geçmiş yönetimler döneminde S&P 500’ün yönünü belirleyen temel unsurlar; Merkez Bankası’nın faiz kararları, işsizlik verileri ve şirketlerin çeyreklik finansal tablolarıydı. Ancak 2025 yılı itibarıyla yatırımcı refleksi, "veri odaklı" olmaktan çıkıp "duyuru odaklı" bir yapıya evrildi. Fundstrat raporu, piyasanın sadece yeni politikalara değil, bu politikalardan olası geri adım atma (U-turn) sinyallerine de anlık tepki verdiğini belgeliyor. Bu durum, piyasa analistlerinin artık sadece ekonomik modelleri değil, aynı zamanda siyasi söylemleri ve sosyal medya akışlarını da teknik analizlerine dahil etmesini zorunlu kılıyor.

DEREGÜLASYON VE VERGİ REFORMUNUN PİYASA KARLILIĞINA ETKİSİ

Endeksteki %18,5'lik sıçramanın temelinde, özellikle teknoloji, enerji ve finans sektörlerinde beklenen köklü deregülasyon hamleleri yatıyor. Kurumsal vergi oranlarındaki indirim beklentisi, şirketlerin gelecekteki nakit akışlarını bugünden fiyatlamasına yol açarak S&P 500 şirketlerinin piyasa değerlerini yukarı yönlü ivmelendirdi. Ancak bu agresif büyüme odaklı gündem, ticaret ortaklarıyla olan ilişkiler ve gümrük vergisi tehditleri nedeniyle "çift taraflı bir kılıç" etkisi yaratarak piyasa oynaklığını son 40 yılın ortalamasının üzerine taşıdı.