Barclays’ten TCMB için faiz beklentisi: Yıl sonunda yüzde 35

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) eylül ayında politika faizini yüzde 37’de sabit bırakmasının ardından gözler yılın kalan toplantılarına çevrildi. Barclays, yayımladığı değerlendirmede Merkez Bankası’nın ihtiyatlı duruşunu koruduğunu belirtirken, ekim ve aralık toplantılarında 100’er baz puanlık indirim yapılacağını ve politika faizinin yıl sonunda yüzde 35’e çekileceğini öngördü.

TCMB Para Politikası Kurulu, 10 Eylül’de gerçekleştirdiği toplantıda politika faizinde değişikliğe gitmedi. Böylece politika faizi yüzde 37 seviyesinde tutulurken, gecelik borç verme faizi yüzde 40, gecelik borçlanma faizi ise yüzde 35,5 olarak korundu.

Karar, piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. TCMB’nin bir sonraki faiz toplantısının 22 Ekim’de yapılması bekleniyor.

BARCLAYS’TEN İKİ TOPLANTI İÇİN 100’ER BAZ PUANLIK İNDİRİM BEKLENTİSİ

Barclays, TCMB’nin eylül ayında faizleri sabit bırakmasını ihtiyatlı bir yaklaşım olarak değerlendirdi. Banka, yılın kalan iki PPK toplantısında faiz indirimi beklemeye devam etti.

Barclays’in tahminine göre TCMB, ekim ayında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 36’ya, aralık ayında yapılacak ikinci 100 baz puanlık indirimle ise yüzde 35’e çekebilir.

ENFLASYONDA ANA EĞİLİM VURGUSU

Barclays değerlendirmesinde, TCMB’nin karar metnindeki bazı değişikliklere de dikkat çekildi. Banka, aylık enflasyondaki kısa vadeli dalgalanmalara rağmen ana dezenflasyon eğilimindeki iyileşmenin sürdüğünü belirtti.

Raporda ayrıca iç talepteki zayıflamanın, yüksek enerji fiyatlarının tüketici enflasyonuna geçişini sınırladığı değerlendirmesine yer verildi. Buna karşın yüksek enerji fiyatlarının enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ettiği vurgulandı.

YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİ YÜZDE 30

Barclays, Türkiye ekonomisine ilişkin enflasyon tahminlerini de paylaştı. Banka, 2026 yılı sonunda enflasyonun yüzde 30 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.

TCMB ise son Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28’e yükseltmişti. Yeni Orta Vadeli Program’da ise yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 28,2 olarak açıklanmıştı.

FAİZ İNDİRİMİNİN ŞARTI NE?

Barclays’in faiz indirimi beklentisi, dezenflasyon sürecinin devam etmesi ve jeopolitik risklerle enerji fiyatlarında belirgin bir bozulma yaşanmaması varsayımına dayanıyor.

Banka, bu koşulların korunması halinde TCMB’nin yılın son çeyreğinde kademeli faiz indirimlerine başlamasını bekliyor.

TCMB’nin eylül toplantısında faizleri sabit tutmasının ardından piyasanın odağındaki temel soru ise ekim ayında indirim döngüsünün başlayıp başlamayacağı olacak.