Altında ralli beklentisi azaldı: Uzmanından "2025’i unutun" uyarısı

İran ve ABD arasında İsviçre'de yürütülen müzakerelerin yarattığı barış iyimserliği, emtia piyasalarında jeopolitik fiyatlamaları geri plana itti. Gözlerin tamamen makroekonomik verilere çevrildiği yeni dönemde, 23 Haziran 2026 sabahı itibarıyla ons altın 4 bin 150 dolar, yurt içinde gram altın ise 6 bin 200 lira seviyelerinden güne başladı. Yatırımcıların nabzını tutan Kapalıçarşı’da ise fiziki gram altın tabelada 6 bin 285 liradan işlem görüyor.

Trive Araştırma Direktörü Eren Can Umut, enerji koridorundaki normalleşmeyle birlikte petrolün 107 dolardan 77 dolara kadar gerilediğini ancak bu durumun altına destek vermediğini belirtti. Piyasalardaki ana yönlendiricinin yeniden FED politikaları ve ABD dolarının küresel gücü olduğunu ifade eden Umut, tahvil faizlerindeki tırmanışa dikkat çekti. ABD 2 yıllık tahvil getirisi %4,24 seviyesine yükselirken, ABD 10 yıllık tahvilinin reel getirisi savaş öncesindeki %1,68 seviyesinden %2,23’e kadar tırmandı. Bu durum, faiz getirisi olmayan altını küresel sermaye karşısında dezavantajlı kılıyor.

FED’DEN YENİ FAİZ ARTIŞI SİNYALİ VE ETF BASKISI

Altın piyasasının kalıcı bir yükseliş trendine girmesini engelleyen en büyük yapısal sorun, FED'in enflasyonla mücadele kapsamında şahinleşen para politikası duruşu olarak öne çıkıyor. FED’in %2’lik resmi hedefine karşılık çekirdek enflasyon tahminini %3,6’ya revize ettiğini hatırlatan Eren Can Umut, "9 FED üyesinin bu yıl içinde yeni bir faiz artışı yönünde tahminde bulunduğunu görüyoruz. Bank of America da benzer şekilde piyasada 25'er baz puanlık 3 faiz artışı bekliyor. Bu beklenti seti altın üzerindeki baskıyı canlı tutuyor" dedi. Reel faizlerin bu denli güçlü kaldığı bir iklimde, spekülatif altın ETF’lerine (Borsa Yatırım Fonları) olan kurumsal talep oldukça zayıf seyrediyor. Asya merkez bankalarının fiziki altın alımları tabanı korusa da, küresel bir ralli için spekülatif fon girişlerinin şart olduğu belirtiliyor.