Altın fiyatları geriledi, merkez bankalarının talebi arttı

Merkez bankaları, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde altın alımlarını artırarak son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, temmuz-eylül döneminde net 321 ton altın satın alındı. Böylece yılın ilk dokuz ayındaki toplam alım 675 tona yükseldi. Altın fiyatlarındaki gerilemeye rağmen altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik talep de artarak rekor seviyeye çıktı.

Küresel piyasalarda yüksek petrol fiyatları ve faiz oranlarına ilişkin beklentiler, üçüncü çeyrekte altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Şubat ayının sonunda başlayan İran savaşıyla birlikte enerji maliyetlerinin yükselmesi, para politikalarının sıkılaşabileceği beklentisini güçlendirdi. Faiz getirisi bulunmayan altın, bu gelişmelerden olumsuz etkilendi.

Ocak ayında tarihi zirvesine ulaşan altın, şubat ayının sonlarından itibaren değerinin yaklaşık dörtte birini kaybetti. Buna karşın merkez bankalarının alımlarını hızlandırması, piyasadaki talebin temel unsurlarından biri olmayı sürdürdü.

MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİNDE DOLAR ETKİSİ

Dünya Altın Konseyi Kıdemli Piyasa Stratejisti John Reade, üçüncü çeyrekte altın fiyatlarının gerilemesinin bazı merkez bankalarını alımlarını artırmaya yöneltmiş olabileceğini söyledi.

Reade, ABD dolarının uzun vadede değer kaybedeceğini öngören merkez bankalarının rezervlerinde altının payını artırmayı tercih edebileceğini belirtti. Vadesi dolan kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinden elde edilen kaynakların bir bölümünün altın alımına yönlendirilebileceğini ifade eden Reade, doların geleceğine ilişkin beklentilerin rezerv yönetiminde etkili olduğunu kaydetti.

ÇİN VE POLONYA EN FAZLA ALTIN ALAN ÜLKELER OLDU

Üçüncü çeyrekte merkez bankalarının gerçekleştirdiği tahmini altın alımlarının yaklaşık üçte ikisi resmi olarak açıklanmadı. Dünya Altın Konseyi adına verileri derleyen Metals Focus, hesaplamalarında kamuya açık açıklamaların yanı sıra ticaret istatistiklerinden ve saha araştırmalarından yararlanıyor.

Kamuoyuyla paylaşılan verilere göre Çin, üçüncü çeyrekte rezervlerine 63 ton altın ekledi. Polonya'nın alımı ise 41 ton olarak gerçekleşti. Rusya, aynı dönemde 19 ton altın satarak büyük ölçekli merkez bankaları arasında en fazla satış yapan ülke oldu.

ALTIN ETF'LERİNDE TUTULAN MİKTAR REKOR KIRDI

Altın fiyatlarında yaşanan düşüşe rağmen yatırım fonlarına yönelik talep güçlü seyrini korudu. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, altın destekli borsa yatırım fonlarında (ETF) tutulan altın miktarı üçüncü çeyrekte 211 ton arttı. Böylece fonların toplam altın varlığı rekor seviyeye ulaştı.

KÜRESEL MÜCEVHERAT TALEBİNDE SERT DÜŞÜŞ

Altın piyasasında yatırım fonlarına yönelik girişler artarken mücevherat, külçe ve madeni para talebinde gerileme yaşandı.

Mücevherat talebi, üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 17 düşerek 313 tona indi. Hindistan ve Çin'deki vergi değişiklikleri ile yüksek altın fiyatları, tüketicilerin daha hafif ve düşük ayarlı ürünlere yönelmesinde etkili oldu. Böylece mücevherat talebi, Dünya Altın Konseyi'nin 2000 yılına kadar uzanan veri serisindeki en zayıf üçüncü çeyrek performanslarından birini kaydetti.

Altın madeni üretimi ise aynı dönemde yıllık yüzde 3 artışla 1.071 tona yükselerek üçüncü çeyrek rekoruna ulaştı. Geri dönüştürülmüş altın arzı yüzde 8 azalarak 314 tona geriledi. Bu miktar, 2023 yılından bu yana kaydedilen en düşük seviye oldu.

Külçe ve madeni para talebi de yıllık bazda yüzde 19 düşüşle 268 tona indi. Çin'de ise söz konusu talep yüzde 7 artarak 79 tona ulaştı. Ülkede yılın ilk dokuz ayında gerçekleştirilen toplam külçe ve madeni para alımı 393 tonla rekor seviyeye çıktı.