Ateşkes beklentisi savunma hisselerini sarstı: Tehdit algısı sürüyor

Rusya-Ukrayna savaşında ateşkes ihtimalinin güçlenmesi, Avrupa savunma sanayi hisselerinde belirgin bir geri çekilmeye yol açtı. Yatırımcılar barış senaryosunu fiyatlarken, sektör devleri bu dalganın kalıcı olmayacağı görüşünde birleşti. Şirket yöneticileri, olası bir anlaşmanın Avrupa’nın güvenlik risklerini ortadan kaldırmayacağını, aksine Rusya’nın askeri kapasitesini yeniden toparlamasına zemin hazırlayabileceğini savunuyor.

ABD Başkanı Donald Trump’ın özel temsilcisi Steve Witkoff ile Jared Kushner’ın da katıldığı barış temasları, hafta sonu Berlin’de Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy ile gerçekleştirildi. Görüşmelerde Zelenskiy, savaşı sona erdirecek bir anlaşma karşılığında Ukrayna’nın NATO üyeliği hedefinden vazgeçmeye açık olabileceğini ifade etti. Amerikalı yetkililer ve Trump, müzakerelerin çatışmayı durdurmaya her zamankinden daha yakın olduğunu dile getirdi.

AVRUPA SAVUNMA HİSSELERİNDE SERT SATIŞ

Bu açıklamaların ardından yatırımcıların olası barışı fiyatlamasıyla savunma hisseleri hızla geriledi. Stoxx Havacılık ve Savunma Endeksi yüzde 2,2 düşerken, İsveçli Saab yüzde 5,2, İtalyan Leonardo yüzde 4,7 ve Alman Rheinmetall yüzde 4,5 değer kaybetti. Satış dalgası, sektör genelinde risk iştahının kısa sürede zayıfladığını gösterdi.

SAVUNMA ŞİRKETLERİNDEN NET MESAJ

Alman savunma firması Hensoldt’un sözcüsü, Ukrayna için adil ve kalıcı bir barış umut ettiklerini ancak bunun Avrupa’nın güvenlik sorunlarını ortadan kaldırmayacağını belirtti. Sözcü, “Çatışmaların sona ermesi, Rusya’ya askeri kapasitesini yeniden inşa etme fırsatı verecektir. Avrupa’nın güvenliği açısından bakıldığında, altta yatan tehdit devam ediyor, hatta yoğunlaşabilir” değerlendirmesini yaptı. Şirket yetkilileri, savunmaya hazır olmanın Avrupa için yapısal bir zorunluluk olmaya devam ettiğini vurguladı.

Hensoldt’un gelirlerinin yalnızca sınırlı bir kısmının Ukrayna ile bağlantılı olduğu, büyümenin ise Almanya ve Avrupa genelindeki uzun vadeli savunma projelerinden kaynaklandığı belirtildi. Keşif sistemleri, gelişmiş sensörler ve Avrupa Gökyüzü Kalkanı Girişimi kapsamındaki projelerin, şirketin gelecek yıllardaki performansını desteklediği ifade edildi. Mevcut sözleşmelerin büyük bölümünün 2026 ve sonrasına uzandığı kaydedildi.

Alman araç sistemleri üreticisi Renk’in temsilcisi de Ukrayna’da olası bir barış ya da ateşkes haberlerinin savunma hisselerinde yüksek dalgalanma yarattığını kabul etti. Temsilci, “Ukrayna halkı için barışı memnuniyetle karşılarken, Avrupa ve küresel ölçekte tehdit algısının değişmediğini ve Soğuk Savaş’tan bu yana en yüksek seviyede olduğunu görüyoruz” ifadelerini kullandı. Dünya genelinde 70’ten fazla orduya tedarik sağlayan şirketin hisseleri de sert satıştan nasibini aldı.